18818713530

9月中旬，摩根士丹利发布报告，预测 2026—2030 年中国 AI 算力资本开支累计约 8.5 万亿元（约合 1.3 万亿美元），支撑 IT 电力容量从 2025 年的 26GW 增至 2030 年的 81GW，扩容逾三倍。投入由三支柱构成：超大规模云厂商及互联网企业约 6.3 万亿元、新型云厂商 1.5 万亿元、电信运营商 6530 亿元。报告预计国产 AI 芯片出货量从 2025 年 110 万颗增至 2030 年 1100 万颗，国产芯片在服务器部署占比达 70%—85%。

小典观察：8.5万亿的体量，把中国 AI 基建推到 "国家队级" 资金强度。对大摩而言，其价值在于把 "资本投入 — 算力 — 推理 — 回报" 连成闭环；但对产业来说，资本开支是一把双刃剑 —— 投得快是景气，投而不达是包袱，关键看 2030 年有效算力能否兑现。

来源：网络